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魏傑:十九大後的中國宏觀經濟走勢

[ 作者:魏杰 | 日期:2017年12月08日 | 浏览次]


十九大後的中國宏觀經濟走勢

主講:魏傑

教授簡介:

魏傑(清華大學經濟管理學院教授),男,1952年9月生于中國西安,西北大學經濟管理學院畢業,清華大學經濟管理學院教授、博士生導師。研究方向爲:企業制度創新及企業技術創新的制度保證、企業産權制度與資本市場的內在結合及互動性、企業中貨幣資本與人力資本內在結合的産權制度體現、宏觀經濟對企業經營戰略的約束性的體制表現等。1979年起至今,發表論文400余篇,出版專著20余本。代表著作有《新經濟與企業裂變》、《資本經營論綱》、《中國企業的二次創業》、《現代産權制度辨析》等。1991年,被評爲國家級有特殊貢獻的中青年專家。

講義正文(根據錄音整理):

感謝楊董事長,付總以及全體同學,非常高興今天上午和大家做個交流:

十九大剛開完,所以講什麽東西都是從十九大開始,十九大描繪了非常宏偉的藍圖,認爲中國進入了一個新的時代。建國後我們提出來是站起來,富起來和強起來。這個藍圖有三個時間節點:2020年要全面實現小康,2035年基本建成現代化,2050年成爲現代化強國。這三個時間節點很清晰,在座的各位可以看到現代化強國。

目標振奮人心,實現目標實幹才行。對怎麽樣實現這個藍圖,十九大報告做了一些詳細的規定,涉及到五個方面的內容:政治、經濟、文化、社會、生態。十九大報告裏面,五大方面的改革都涉及到了。我是搞經濟學的,除了經濟之外其他是外行。所以,我和大家交流的學習體會只能講經濟這部分。

经济这部分在十九大报告里面总的题目是“按照新的发展观建立现代经济体制”,现代经济体制由五个部分构成:实体经济、现代金融、科技創新、市场经济、全方位开放。怎么建立的?有6项工作要做:推动供给侧结构改革、按市场规律办事、区域经济协调、三农问题、科技創新、全方位开放。

今天,我主要談一下十九大後中國宏觀經濟的走勢,具體到兩個方面。一是中國未來經濟發展所面臨的風險;二是中國未來經濟發展的增長點,這是十九大報告中決策層已經明確認識到問題。首先,總體看來,未來中國經濟發展的風險主要來自金融風險,防範金融風險是中國經濟目前主要的任務,決不能爆發系統性金融風險已寫入十九大的報告中。爲此,國家專門成立副國級管理機構,可見其重要性。其次,未來經濟增長點主要有三個方面:實體經濟、技術創新、全方位開放。

下面,我先從第一個問題具體談起:

一、防範金融風險。

防範金融風險是這次討論的最主要問題,因爲我們判斷未來中國要爆發風險的話,可能在金融方面。建議大家注意一個判斷的變化。過去認爲風險來自于增長,增長一降可能就出問題。所以,一直提“保增長、穩增長”,這次明確判斷風險是金融,而不是增長。所以,防範金融風險成爲未來一段時間最重要的問題。因此,十九大下了一個死命令,就是絕對不能爆發系統性金融風險!一旦爆發系統性金融風險就傷害經濟,我們就很難完成原來的計劃。所以,防範金融風險是未來生活當中一個重要的事件!防範金融風險主要有以下五個方面:

(一) 抑制资产泡沫。

許多國家的金融資産爆發就是資産泡沫刺破引起,像日本90年代的金融風險就是這樣引起的。所以,中國防範金融風險就必須抑制資産泡沫。資産泡沫:我們國家把我們的價格分爲三類:一類是消費品價格,上漲太快就是通貨膨脹。二是投資品價格,上漲太快就是經濟過熱。三是資産價格,上漲太快就是資産泡沫。

1、抑制資産泡沫不是指股市,而是指房市。

具體來講,中國統計資産價格只統計兩種,一個是股票的價格,一個是房子的價格。就是我們國家所講的資産價格主要是講房價和股價。因此,抑制資産泡沫的意思是防止股價漲得太快,又要防止房價漲得太快。這一次提的抑制資産泡沫不是指股市,而是指房市。

(1)股市的趨勢。

未來三五年內中國資本市場是平穩上升的過程,我們是慢牛,價格漲太快可能性不大。三個原因:一是現在的證券監管部門把監管作爲第一要務。現在大數據發展,證券部門隨時可以發現任何一支股票的異常波動,哪個地方出現的波動都可以看到。在監管這麽嚴格的情況下,股票價格漲太快的可能性不大。二是證券監管部門對場外配資非常的關注。(資本市場之外的資金金融股市叫場外配資。)2015年的股災就是場外配資引起,那次是銀行配資。現在任何場外配資都被關注,不可能出現問題。嚴控保險資金,保險進入股市要堅持價值投資和長期投資。所以,我認爲這種情況下漲太快的股市不太可能,就是慢牛。三是IPO速度在加快。新股上市的速度很快,最快一個星期十家,一般是每個星期四家左右,這麽多的新股上市,把股價拉很高的可能性不是很大。在IPO進行的條件下,幾乎是慢牛。以上原因判斷,未來的所謂資産泡沫不可能爆發在股市。

(2)抑制房市。

房價漲得過快引發泡沫破滅引發金融風險,所以,抑制資産泡沫的核心是房市。在座的對房市關注的就知道住房供給與剛性需求的關系,這是觀察房地産最主要的數據,所謂剛性需求就是買了爲了住,買了爲了住就是剛性需求。要協調好住房供給剛性需求的關系,如果住房供給過多超過剛性需求了,就是泡沫形成甚至是刺破了。平均每家5套房了就是泡沫要破了,總書記說了“房子是用住的,不是用來炒的”,不能超過剛性的需求,一旦超過就會形成泡沫。

在現實當中經常有住房供給超過剛性的可能,這是房地産産業的特點。房子只要有居住功能就必須有另外兩個屬性,一個是金融屬性,一個是投資屬性。這兩個屬性一定會引發另外兩個需求,一個是投資性需求,一個是投機性需求。投資性需求是買房不爲了住,就是爲了收房租,投機性需求就是爲了拉動房價,一旦超過了剛性需求就會被刺破。以日本爲例說明刺破房市泡沫的嚴重後果,泡沫在1990年被刺破了,現在爲止還沒有走出來。

我們房地産的泡沫如果被刺破,要比日本嚴重多了。中國人財富的63%表現爲房産,所有的房子價格一跌,等于所有的財富縮水了。中國的房地産泡沫是剛性的泡沫,還不能破,人們的財富都壓在這兒,一旦刺破不堪設想。我們房地産泡沫的提法是抑制資産泡沫,不繼續吹大,也不刺破,就是抑制。穩住別的産業發展,實現軟著陸。

2、中短期對策。

(1)嚴格約束投資性需求和投機性需求。

因爲這種需求拉動住房供給一定會超過剛性需求,剛性需求不限制可以放開,但是嚴格限制投資需求和投機性需求,就是現在的限購和限貸,一線城市每家買兩套,這是剛性需求,再買就是投機性需求了,要嚴格限購限貸。十九大之後會不會松動?只能嚴格不能松動,害怕引發金融風險,所以,會繼續持續限購限貸的政策。約束不是剛性需求,而是投資和投機的需求,很明顯是極其嚴格,越來越嚴格!

(2)約束開發商的行爲。

李嘉誠先生說大陸這樣蓋房子的話,十年房子就不值錢了,房子沒有居住功能就沒有投資和投機的需求了。一是,嚴格控制融資通道。你可以蓋,拿你的錢蓋,不能拿銀行和別人的錢蓋。因爲拿別人的錢蓋沒有風險,只有收益,拿自己的錢就有約束了,就不會亂蓋了。所以,嚴格控制了發債和借債的通道,基本不可能,我估計等不到明年5月份,絕大多數中小房地産商就倒了,融資通道一旦被卡住了就不可能了。二是,控制新房價格。新房價格每一次開盤價格都是政府決定,而政府沒辦法和開發商討論讓步了,這樣就發現面粉的價格高于面包,你還蓋嗎。北京的地産商1平米賣7萬才賺,政府批的只准賣5萬。想賣給親朋好友的話,親朋好友沒有住房指標,你還蓋不蓋房子,大量的地産撤離北京,“地王”都沒入市,誰入市誰賠。

3、推出長效機制。

長效機制,就是租售同權、調整一線城市的布局。

(1)調整一線城市的布局。

雄安新區:規劃建成世界最智慧、最生態、最漂亮的城市。功能是承載北京非首都功能,目的是調整北京發展的空間布局,房價就抑制住了。首都功能:政治中心、國際中心、文化中心、科學中心。除了這四條之外別的都是非首都功能,比如說:經濟中心、企業、教育功能、金融中心、醫療等都在雄安新區,房價一定會被控制住了,不會漲了。

其他大城市新區:上海被定義爲中國的經濟中心,上海很多功能得搬走,討論得很熱烈,提出來甯滬杭大灣區。深圳和廣州也是一線城市,開始調整布局粵港澳大灣區。目前房價,漲得華爲說再漲沒辦法承受了。

長效機制一期上馬,所以,房價基本上是被穩住了。深圳的情況不太清楚,北京是有價無市,一降就是幾百萬。誰都知道不可能繼續漲了,所以,從投資功能來說別買房子了,風險越來越高了,剛性需求沒有問題,要住,非買不可。但是,投資需求來看是不行了,這個風險是越來越大。

(2)我估計十九大之後,抑制資産泡沫的政策絕不會松動。

相關部門在武漢開會,對房地産的調控絕不因任何原因松動!不能買房子和在哪投資是兩回事,不能混爲一談。所以,我估計這一次下定決心不敢讓中國的房地産破滅引發金融風險,在房地産投資上要謹慎再謹慎,因爲大家都很清楚,一再放任的話,總有一天泡沫會産生。防範金融風險第一件事是抑制風險,不是股市而是房市。

(二)穩住外彙。

亞洲金融危機就是外彙出現的問題,所以外彙方面的波動要謹慎。去年外彙開始出現問題,一個是人民幣持續貶值,二是外彙量持續減少,有一個月降到3萬億以下。人民幣持續貶值和外彙持續減少的話必然會引發金融風險。國務院提出來兩個都穩,一個是人民幣不能持續貶值,一個是外彙市場不能持續減少,兩個不能持續!所以,從去年10月份開始啓動外彙的對策,到現在爲止是推出了三條對策:

1、外彙改革當中已經放開的政策繼續堅持。

不能往回退,不能退到資本管制上來。凡是承諾的繼續放開,比如說一張身份證一年可以買五萬美金,承諾放開了就繼續堅持。孩子到國外求學,要多少外彙換多少外彙,無論是學費還是生活費,我們承諾過了不會往後退。但是,沒有放開的暫時停止。對于個人來講,我們外彙上有三項的項目沒有放。一是海外不動産投資一直沒有放開,從來沒有放過。二是海外的證券投資,就是在美國證券市場上炒股票沒有放開。三是海外的投資類保險沒放開,但放開了消費類保險。實際上,原來准備討論放開的這三項都暫時決定不放了,因爲要穩住外彙。因此,不僅不放,而且還逐漸在收緊。從今年8月21日起,在海外刷銀行卡單筆超過一千人民幣的,銀行就要向有關方面報告,個人不用管。如果連續25天刷單筆超過一千塊錢都要立案了,這個立案不是有問題,而是查一下是正常消費還是轉移外彙偷逃資金。所以,穩的第一個對策是已經放開的繼續推動,不會收回。但是,沒有放開的不會開放。

2、支持技術類海外並購,非技術類嚴格審查。

凡是技術類並購繼續支持,要多少外彙給多少外彙。但是,非技術類的要嚴格審查了。海外不動産投資、海外收購酒店、酒莊、影院等等,這類投資是非理性投資,意思是你理性一點。最近我到海外看了很多企業在賣房地産項目,爲什麽賣呢?外彙出不去了。有一家企業告訴我,原來答應是5億的外彙額度沒有用,就取消了。這個是給大陸人蓋的,現在錢也出不來了,我就把項目賣了算了,因爲已經很嚴格了,沒辦法做了。所以,非技術類的嚴格審查使你幹不成了,因爲要穩住外彙。

3、“一帶一路”的投資盡量使用人民幣投資,減少外彙儲備的消耗。

“一帶一路”投資,未來是用人民幣投資,不再動用外彙儲備,“一帶一路”投資我們是主導方,我們有權選擇貨幣的種類。所以未來“一帶一路”投資主要是人民幣投資,這對推動人民幣國際化有好處。我們最近運作得不錯,已經有69個國家和地區把人民幣作爲外彙儲備來收藏了,像歐洲央行收購了3億的人民幣來儲備了。我最近到斯裏蘭卡調研,既可以用人民幣換當地貨幣,也可以用美金換。今年底,人民幣和盧布直接兌換,不再把美元作爲基礎,以金價作爲基礎來讓盧布和人民幣的兌換,我們和俄羅斯是最大的貿易夥伴,對美元的霸主地位提出了挑戰,這個一旦成功的話,就大幅度減少外彙儲備的消耗,穩住外彙有巨大的意義。

(三)穩住債務。

2008年美国就因债务引发了一场世界性的金融危机。所以,得穩住債務。

1、個人債務。

在十九大開會期間央行的同志就反複強調要注意個人債務的問題,這樣一講是有原因的,我專門查了資料發現很可怕,去年年底個人負債率已經是44%了,總量是74萬億,而且上漲得很快。2015年我們負債率(個人)是GDP的30%,現在是44%,上漲了百分之十幾。2017年的數據沒有出來,但是我覺得是上升的。這樣繼續上漲的話,個人的負債率也是值得我們注意了,雖然沒有達到警戒線,但是,上升得太快了。

2、企業債務。

企業負債率明顯偏高,但是,民營企業負債不高,主要是國有企業負債率高,已經遠遠超過警戒線。所以,中央提出來去杠杆重中之重是國有企業。我估計這方面決策層堅定不移要把它降下來,有兩個事件:一是聯通混改。聯通負債率能降下來,是國家讓出絕對的控股權。聯通是樣本,去年混改加快進度。中鐵總公司提出來把好的高鐵線路拿出來轉股,就是大幅度的降低負債率。所以,聯通的混改是一個標志,未來的電力、電氣等壟斷行業的混改,國家將不惜讓出控股權也得把負債率降下來。二是東北特鋼破産重組。解決對國有企業負債率不再搞剛性兌付,過去我們是剛性兌付,你買國有企業的債券最後都給國家兜底,東北特鋼是破産重組的,國家不剛性對付了。所以,不要把錢隨便借給國有企業,照樣到時候不還了,因爲不剛性兌付了,人家不兜底,要注意。最近一個重要的原則是不再搞剛性兌付,沒有保本的理財,國有企業負債率非常高,要把錢借給有效的民營企業才行。兩個例子告訴大家,我們2018年下定決心把國有企業負債率降下來,不惜所謂的控股權和破産重組。國有企業負債率一定會降下來,這個混改的過程對民營企業有很高的機會,可以參與。

3、政府債務。

政府債務現在來看,中央政府這裏不高,因爲我們每年搞赤字的時候堅持一個原則,當年的赤字不能超過當年GDP總量的3%,堅持了不會負債率太高。現在是地方政府負債率太高,主要是潛在的負債率太高,政府債務太高。原因有:一是地方搞融資平台引起的債務。二是盲目擴大PPP項目,甚至是包裝出PPP項目盲目擴大,追求GDP的增長。去年到今年搞PPP的項目負債是4萬多億。三是在銀行借債搞産業引導基金,政府負債。帶來了1萬多億的潛在負債。所以,PPP項目和産業引導基金去年到今年是增加了6萬億的地方性債務。

最近有一件事情是決策層解決的問題,包頭地鐵被叫停。我估計這是個很大的信號,標志中國的基礎性設施已經到頂了,2020年是一個坎,之後是慢慢回落的,中國不可能永遠搞基礎設施,錢要用在別的方向,比如說技術創新方面。

總體來講,在債務上的提法是關注個人債務過快上升,一定解決好國企負債率太高,解決好地方債務潛在的上升,防止引爆金融風險。最近有兩件很相反的現象更加引起了我們的關注,一個是國際評級機構下調了中國的信用等級,一個是世界銀行調高了我們的經濟增長速度,這個是兩種不同的方向。評級機構下調我們的信用等級是我們的風險很高了,負債太高。中國不是聯邦制,聯邦制地方政府可以破産,但是我們都是中央政府兜底,這兩個方面都標志了國家的危機。世界銀行提高我們的經濟增長速度,從6.5提升到6.8,這恰恰是繁榮中的危機,更可怕。如果全是危機我們會警惕,我們現在是繁榮中的危機,要更加重視債務的問題。

(四)治理金融秩序。

金融秩序混亂,也會引爆金融風險。所以,要治理金融秩序分爲兩類。

1、治理因改革引發的問題。

改革引起了金融秩序的混亂,改革方向是對的,沒有錯,但是規則沒有跟上,出現了秩序混亂。我們過去幾年搞改革,放開非銀行金融機構,放開了各類投資公司、各類保險公司、各類基金,這個方向沒有錯,我們還要繼續放開非銀行金融機構。剛剛講了繼續改革的重要內容了,我們現在還是銀行爲主的國家,所以整個的負債率太高,只有降低非銀行金融機構是沒有錯的。繼續放沒有錯,但是規則沒有跟上,沒有條件和議事規則。放開是對的,沒有底線和運作規則,就出現了大量的問題。顯著問題:一是以2014年放開各類投資公司爲例,投資公司放開是對的,沒有錯,但是誰都能辦,運行規則沒有,結果大量的出事。二是放開了各類的基金,比如說産業重組基金,過橋基金都可以,基金是拿自己的錢,有人是沒有錢把銀行的錢拿過來當基金。我們今年一清理外圍基金就股市大跌,基金現在很多問題。改革方向沒有錯,但是規則沒有跟進出現了問題,因此,在2018年要嚴格來規範這些程序了。大家注意,最近的征求意見關于資管資産的管理條例爲明年的兩會做准備,這個是動向。

2、治理因新技術引發的問題。

比如比特幣,引起這些問題就是區塊鏈技術,這是物理學概念。進入金融學之後,就産生出比特幣這類新事物。這些事物到底是方向還是有問題?很難說。目前,國家關了100多家ICO公司,這次沒有出現大問題,如果人民幣打水漂就麻煩了。比特幣,這個重要的問題是:只有國家能發行貨幣,比特幣是個人可以發貨幣。如果真打破這個規律,不是國家發行貨幣,比特幣是可以的。如果只有國家能印鈔票,比特幣就有問題。是不是改變了一些根本的東西?如果沒有改變,只有國家鑄幣你就有問題。所以,這些新東西我估計是在不斷的産生,要看一下,一看就出現了亂象,這種亂向要注意。

(五)控制好貨幣政策和宏觀審慎政策。

十九大報告第一次提出貨幣政策與宏觀審慎的雙觀點,提了貨幣政策和宏觀審慎政策是雙支撐點。

1、貨幣政策。

貨幣政策怎麽控制已經定下來了,從寬松的貨幣政策轉向穩健的貨幣政策,這是貨幣政策目前的趨勢。

(1)貨幣供應量與GDP的比例。

我們國家已經寬松了二十年,導致貨幣發行量太大,你們在座的知道2002年我們的貨幣供應量只有16萬億,現在到了165萬億,翻了差不多10倍。這麽多貨幣生産出來,再繼續寬松下去,總有一天自己會把自己搞出金融風險出來。全世界都有一個評價指標,是貨幣供應量與GDP的比例。我們現在百分之兩百以上,美國從來沒有超過百分之百,這個就是貨幣多了。

(2)貨幣保值。

手裏的貨幣保值從理論上只有兩種辦法,一是賺錢的速度超過印錢的速度;二是該消費就消費,該投資就投資。投資上,人類社會金本位可以買黃金,但是現在不是金本位。1971年尼克松總統宣布黃金和美元脫鈎,等于全世界的貨幣都和黃金脫鈎,人們進入了信用本位時代,黃金已經不是貨幣,充其量是一種投資品,而且是風險最高的投資品。黃金是天生做貨幣的,一旦不做貨幣就沒有什麽太大使用價值。

(3)貨幣供應量增長速度。

反映貨幣政策的重要指標就是貨幣供應量和貨幣供應量增長速度。過去貨幣增長速度是兩位數以上,今年6月份開始降到了個位數。10月底,貨幣總量165萬億,增長速度是8.8%,新發貨幣的速度往下降,這是貨幣真轉型了。一轉型問題就出來了,過去一直寬松,現在是穩健,那就相對是緊了。今年二、三月份就顯示資金慌,因爲沒有錢了,資金緊張。到了五月份都喊資金緊張,要求松動貨幣政策,聲音很強,要求松動。結果,六月份大家都等。因爲有兩個論壇,我們國家有兩個反映後半年的貨幣走勢的,一個是上海陸家嘴金融論壇,一個是北京的金融論壇,來了不緊不松的政策。7月開全國金融會議,這種會議五年開一次,一開管五年,提出實行穩健的貨幣政策。這一下信號釋放了,得自己調整自己了,才出現大量賣資産,才提出輕資産的目標。

(4)從寬松到穩健。

這種高負債、高增長的模式只有寬松的貨幣才能實行,在寬松貨幣政策的條件下企業實現高增長、高負債可以,一旦轉向穩健了不可行,所以才出現大量的企業抛售資産,因爲知道沒辦法再做,國家堅定不移的實行穩健的貨幣政策,這種高負債高增長已經維系不了了,不再因爲你有問題松動,因爲害怕再松動下去就要出問題,所以大家注意貨幣政策。我估計明年將繼續穩健,因此,資金緊張的情況還會延續的,資金慌還會存在的,因爲這是一個適應過程,一下寬松一下緊就是緊。這個問題上大家是要千萬注意的,我的判斷絕不會轉向松動和寬松的貨幣政策,要從這個思路考慮發展的思路才行。

2、宏觀審慎政策。

這個政策是第一次寫進黨的政治報告裏面,是講人類社會的金融風險經常出現在兩種情況:

(1)順周期的時候,恰恰是金融風險積累的時期。

當順周期的時候人們都不顧及風險,認爲未來很好,都會盲目擴張,盲目負債,結果留下了爆發金融風險的可能。中國順周期四十年了了,誰都不會考慮風險,都在不斷的盲目擴張、盲目負債,所以,宏觀審慎幹什麽?給所有的行業和企業進入控制的辦法,就是資本金比例。銀行最低不能到8%,你可以擴大信貸規模,但是,這一條得守住,這一條守住了就不會出現什麽問題,這叫把你控制住了,別帶來風險。

最近,我看到了一家農商銀行法律訴訟的問題,收不回來的錢超過資本金,這個銀行一定是要破産的。我發現農商行問題很大,都是盲目擴張,誰也沒有風險意識。明年開始制定一些東西,像約束你的秤砣一樣,由資本金比例決定。銀行可以無限度擴大規模,但是,資本金比例不能低于8%。這個政策幹什麽?在順周期的時候,給所有人設計一個積累這個風險的控制辦法,這是宏觀審慎做的事情。

(2)市場之間的傳染病。

比如說房地産市場出現問題了會傳染給銀行,傳染給實業,這種容易引發風險。明年做一件事,把各種市場割斷,不讓你産生生病了傳給別人。像房地産市場,房子抵押和房地産抵押都有新規定。房子這麽高的抵押一旦發病就把病傳給別人了,明年就有界定,房子價格抵押未來有嚴格的界定的,不是雙方商定一平米多少錢抵押,對不起,要從風險爆發的價格算起來抵押。擔心房地産出現問題傳染別人。再有資本市場出現了問題傳給地産或者是別的,比如說股權質押現在很多上市公司股權都抵押給了別人,這個怎麽行啊?一旦資本市場出現問題,股價市場大跌,把所有人拉進去股權質押問題是要注意的問題。這是宏觀審慎做的事情。所以,預計明年會出不少新規,就是防止你出了問題把別人傳染了,把你割斷,這是宏觀審慎要解決的問題。大家注意,這一次把貨幣政策、宏觀政策寫入政治報告叫雙支撐點,這是第一層,也是決策者對防範金融風險的高度認識,害怕它出現問題。控制好貨幣政策和審慎政策防止爆發金融風險。

總體來講,目前討論到的就是這五條,我想中國從這五條認真對待的話,中國爆發金融風險的可能性不太大,只要清醒和認識了就好辦,應該是可以控制住的。金融風險最害怕的是忽視了它,所以就有灰犀牛事件和黑天鵝事件。所以,提前預防要做好,要有預案。這五條是防範金融風險最主要的做法,來保證金融風險不爆發,所以十九大下了死命令是絕不能爆發系統性金融風險。所以,這五個方面要全力以赴的防禦。

二、增長點在哪裏?

根據我對十九大報告的分析和理解,我國未來經濟增長點主要體現在三個方面:

(一)實體經濟。

從發展趨勢看,實體經濟依然是中國經濟發展的主要力量,但必須進行結構調整。因爲我國目前傳統實體經濟嚴重産能過剩,核心支柱産業必須進行結構調整。其中傳統制造業和房地産業,由我國支柱産業一定要逐步轉入一般性産業,不能再定爲支柱産業,否則將引發資産泡沫。尤其是房地産業已經占到我國GDP的20%以上,整體的産業鏈已經非常長。從現在看來,我們要樹立三種新的産業爲支柱産業:戰略新興産業、服務業和現代制造業,總體概況起來就是“退二進三”。

1、戰略新興産業。

凡即是战略又是新兴的产业,都可以叫战略新兴产业。特点是市场需求大,短期内技术可以突破。他们一共有8个要点:1、新能源(例如:德国法兰克福车展,奔驰、宝马等世界知名厂商推出的新车全部是新能源汽车);2、新材料(英国大学的新材料实验室研制的汽车电池续航力达到600公里);3、生命生物工程(美国杜克大学生物实验室研究的人类再造器官取得实质性进展,而且癌症的研制已经找到了新的途径);4、信息技术和移动互联网(腾讯和阿里巴巴,我国目前已经走在世界的前列);5、節能環保(技术解决废水、废气问题);6、新能源汽车(一定会替代传统汽车只是时间问题);7、人工智能(已经到来,未来确定为重点发展方向);8、高端装备制造(例如:医疗装备目前我国还有很多空白,市场前景巨大)。

2、服務業。

服務業未來將上升爲重要的支柱産業,目前美國的GDP其中服務業的貢獻率達到70%。我把未來服務業分爲四類:第一類是消費服務業,包括餐飲和商貿、醫療和健康、養老服務、兒童服務、家庭服務和交通信息服務6種。第二類是商用服務業,包括金融服務、投資服務、培訓服務、家庭理財服務和園區管理服務5種。第三類是生産服務業,包括技術服務、設計服務和外包服務3種。第四類是精神服務業,包括影視娛樂業、旅遊文化業和出版業3種。以上服務業未來每年將爲我國GDP提供36萬億以上的貢獻。

3、現代制造業。

我認爲生産私人的産品都可以叫傳統制造業,生産公共産品叫做現代制造業。目前,我國私人産品已經遠遠過剩,而公共産業則嚴重短缺。包括5項內容:1、飛機制造;2、高端裝備制造;3、核電裝備制造;4、特高壓輸電裝備;5、現代軍工制造。今後,現代裝備制造將爲我國提供25萬億的GDP貢獻。

(二)技術創新。

我國應啓動全面的技術轉型,其性質應該是原則性和顛覆性的。成功的例子有高鐵建設,該項目由我國完全自主研發,從而實現了從中國制造到中國創造的轉變。這期間還要感謝我國的基礎設施建設,沒有基礎設施建設水平的突飛猛進,就沒有我國高鐵事業的順利發展。當然在看到成功的案例的背後,還應總結一些失敗經驗。比如我國的汽車工業,當初的設想是以市場換技術,但沒想到30多年過去了,國外企業在中國市場賺取了大量的利潤,但核心技術依舊掌握在外方手裏,我們目前連高端發動機都造不了。這些證明了真正的核心技術人家是不會隨便給你的,只有靠自己的力量才是硬道理。

我想達到技術轉型的目的要做2件事情:一是需要大量資金的投入。二是建立世界一流的現代化實驗室。我們清華當初准備請海外一名專家回國工作,開出的年薪是國外的10倍,可人家還是不願意回來。原因很簡單,不是錢的問題,是實驗室的原因。因爲我們沒有人家需要的現代化先進的實驗室,無法滿足人家對事業追求所必須的條件。可見建造一批具有世界一流水平的現代化實驗室對我國技術轉型具有何等的重要意義。

(三)全方位開放。

我們過去的開放體制不是全方位的,我們搭了別人三十多年的便車。擴大出口是利用國際市場,吸引外資是利用國際資本。

1、我們搭別人的便車。

我們之所以搭別人的便車,能搭的原因是剛好碰了好時機全球化,我們搭了全球化的便車。學術界把全球化分爲兩次:一是1750-1950年是人類社會的第一次全球化,這次全球化的主導放是歐洲列強,德法意葡萄牙和西班牙。全球化的主要方式是殖民,以殖民的方式推動了全球化,殖民的背後是暴力和戰爭。這種殖民方式的全球化引發了一戰和二戰,二戰結束就標志著第一次全球化過去了。二是美國啓動了人類社會的第二次全球化,從1950年到現在,這次全球化的主要方式是國際貿易,以國際貿易化的方式來推動全球化。世貿組織和世界銀行都在這個時期出現,主要的特征是國際貿易。我們實際上搭了這次全球化的便車,國際貿易的便車,我們成了這次全球化最大的利益方,我們是後半場進來的,後半場進來有很強的比較優勢。

中國成了最大的利益受益方。現在,美國開始反全球化了,幾年前就開始了。究其原因,它是這一次全球化的戰爭是國際貿易,國際貿易的基本原則是比較優勢原則,每個國家自己搞得很好,交易,獲得共同利益。中國進來之後,什麽都要搞,是全産業鏈,不是比較優勢的原則。別國,意見特別大!所以,我提醒大家不能這樣搭便車了,讓別人也搭我們的便車才行,光搭別人的便車別人會反感。

2、既搭別人的便車,也讓別人搭我們的便車。

我們要全方位開放,既搭別人的便車也讓別人搭我們的便車。

(1)開放物資産品市場。

中國13億的國內市場開放中國市場首先開放的是物資産品的市場,正式宣布在上海將建立進口貿易博覽會,廣州是出口貿易博覽會,大幅度降低關稅,資源類、技術類、民生類産品大幅度降低,去年宣布降低178宗進口産品的關稅。一旦我們向他們開放市場了,大幅度降低關稅,大家注意會把中國的消費調動起來了,消費調動起來中國會逐漸的同化掉,我們的模仿能力極強,給你搞出産品來了,又在生産上推動我們。所以,建議大家不要買陸虎這種車,以後很便宜的。也別買很貴的奢侈品,未來都不值錢。178宗的進口關稅全部下調,從17%下降到7%,下降了10%。一旦開放了這個市場對我們中國有利,也讓他們搭我們的便車。

(2)開放金融服務業。

外資對中國的銀行、期貨、保險、基金的控制比例可以達到20%-51%,5年之後表現好,可以取消所有控股限制,愛控股多少就控股多少,我們將向世界開放中國市場,也包括金融服務業市場,要全方位開放市場。這個開放對于我們國家有巨大的好處,當然,也讓別人搭我們的便車,但是,對于我們中國將更有意義。

(3)爲過剩資本外流鋪路。

我們國家巨大的過剩資本,要對外投資,叫做“一帶一路”。“一帶一路”是給中國創造更大的發展機會,是我們過剩資本外流的通道,別人搭我們的便車也給中國帶來了很大的好處。怎麽讓別人搭我們的便車?一個是巨大的國內市場,一個是巨大的過剩資本。“一帶一路”會議,去年5月份開得很成功,把“一帶一路”徹底理清楚。“一帶”是陸地上的經濟帶,從中國的中部出發到達西部之後,一路向西南方向,從中國的雲南、廣西出境到印尼,把中南亞大陸聯結在一起。另外一路繼續向西到烏魯木齊,第二次分支,一路向南,通過中國的庫爾勒、喀什,之後到中東,從中東到達土耳其,從土耳其到達南部歐洲和東部歐洲。另外,從烏魯木齊繼續向西進入巴基斯坦,到俄羅斯、白俄羅斯,整個被我們連起來了。我們不僅是連起來,還要做到基礎設施的互聯互通,而且是一個産業鏈,許多産業也會在這個帶上。時間不長“一帶”的作用顯現出來了,我最近到老撾調研,最少有15萬中國人,基本上都是湖南人。我發現中國的“一帶一路”,是一窩一窩的出去,給我們找到了許多的發展空間。最近,我在天津參加“一帶一路”論壇碰到一個小夥子,是天津人搞火力發電的,那個地方從發電站和輸電站都幹了,就是短短的幾個月的時間發展了新的業務,中國過剩的資本找到了出口,而且做得很好,當地人很信任他們,也把別的産業往裏面引。那個地方沒有去過外資,他們是第一家。中國現在出去你們也是外資了,我們是他們的外資,大量過去。

今年7月份我到東歐五國調研,中國中小資本在東歐投資的方向,我們不僅是大量資本出去,大量中小資本出去,匈牙利的中小資本基本上是中國人,從流通、資本配件到餐飲等都是浙江人大量的資本出去了。今年5月份我在新疆調研發現,新疆的海鮮不來自太平洋而是印度洋。中國把自己置身于整個世界當中了。

今天,關于十九大的理解和大家談談經濟方面,講了兩個問題:一個是中國經濟未來面臨的風險。一個是中國經濟未來的增長點。因爲這兩個都有新的動向,給大家提供相關的信息。也給大家談一點自己的想法,供你們參考,以後有時間的時候還可以討論別的問題。

謝謝大家!

 




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